殷秀梅

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  原标题:复活节休市碰上3月非农,小摩:美债或迎大波动

  德赛预测,到今年底10年期美债的收益率可能达到或高于2.5%。

  在基准10年期及以上期限的长期美元债券录得1980年以来最差季度表现后,复活节假期债市提前休市叠加周五晚间即将公布的3月非农就业数据报告,令分析师警示美债市场或面临更多动荡。

  许多分析师还预计,二季度美债走势将继续低迷。

  美债波动或比平日高三倍

  统计10年期以及以上期限美债走势的彭博巴克莱长期美债指数(Bloomberg Barclays Long Treasuries Index)在刚刚过去的今年第一季度跌去了13.5%(以总回报衡量),录得1980年以来最差的季度表现。

  隔夜,由于上周初请失业金人数意外高于预期,美债市场暂时止住了跌势。此前一度攀升至14个月新高的近1.78%的10年期美债收益率再度回到1.7%下方,收报1.67%;30年期美债收益率也下跌7.84个基点,报2.33%。收益率曲线也趋平,2年与10年期美债收益率利差收窄6.9个基点至151个基点。

  不过,在大部分分析师看来,这并不意味着今年以来美债市场的疲软和动荡可以告一段落。恰恰相反,随着美国复活节假期到来再叠加周五(2日)晚间即将公布的3月非农就业数据报告,分析师已就此期间美债市场的动荡加剧给出了警示。

  由于美国当地时间周五是假日,美国股市将全天休市,而美国证券行业协会(Sifma)已建议美债市场交易提前至当天纽约时间中午12点结束。

  摩根大通策略师巴里(Jay Barry)等撰写的客户报告称:“在周五发布就业数据且债市在中午12点提前闭市的情况下,美国10年期国债的波动将比正常交易日高两倍左右。若下午2点提前闭市,市场的波动大约比正常交易日高出三倍。”报2六 彩资料免费大全 2021年九肖期期中无错记录021澳门六下彩资料大全图片 图片玄机二四六天天好彩308k com蓝月亮246Z天天好彩免费资料 澳门天彩资料g>曾道免费大全资料正版 二四六免费 猪头三房产网ong>正版必中一肖四不象图 白小姐特玄 二四六星期天天开奖ng>六肖中特期期准 王中王白小姐铁大全 香港挂牌全篇最完整篇 香港挂牌<玄机阁马会资料 246天天免费资料大全玄机trong>天空与你同行免费资料 香港正版资料免费大rong>5肖5码期期中特 2021全年资料免费大全二四六玄机图资料308每期全文 香港6合开奖查询<六图库大全图片2管家婆牛魔王888300 彩图中心021年 今晚买什么特马资枓strong>181399con彩圣网免费资料 二四六免费资料282ccro小鱼儿高手论坛455acc 4946cc爱资料大全一ng>2021正版四不像图网站 2021年香港免费资料大全码码报免费 534cc246strong>rong>天二四六幺机好彩 香港金马会救世网空彩d35cc资料香港 篮月亮内部三个半波中特4o期strong>香港天下正版2021生肖表图片高清 www525656ocm码资料香港 246天天好彩944CC料大全 2020年香港历史开奖记录st最准3肖三码必中特 香港最准马料大全六rong>香港曾道正版资料精准 2021年全年综合资料大全strong惠泽天下综合资料大全 388110 C0mtrong>http www 35717 com 东成西就必中码>曾道免费资料大全正版2018年无错 www 351313自看高清跑狗图每期自动更新做one笔记一个致为一 大东秀人今天井奖ong>港台正版资料 2021今晚开什么特马资料图tro高清跑狗图今期 马报2021>香港天下免费资料大全 236767 conng>2021年02期码报 精选十码期期准香港2019六开开奖记录手机版 图玄90234香港宝典免费资料大全2021 白小姐六肖期246免费 middot 天下彩944cc 2019年期马会118期免费资料期准免费黄大仙救世网 二四六天天好彩免费资料大全机二四六天天彩strong>trong>奥门2021精选资料大全 摇钱树心澳门今晚六彩现场开奖结果澳门今晚六彩现场开奖结果澳门玄机图二四六天天好彩 118图库开奖结果今晚六彩现场水论免费提供推荐黄大仙2020年香港正版免费资科 天下釆票免费资料大全君岛美绪朋友的妈妈 二四六天天好彩308kcom每期文字资料大全(风险)r156999已有80人己选择这里 小鱼儿玄机2ong>246玄机图资料二四六 香港天空彩与你同行免费大全一王中王开奖结果 今晚澳门开奖结果是多少g>o开奖结果蓝月亮精选枓10 10 10 1 9944cc王中王n4887铁算开奖结果果 小说 澳门图库开奖现场直播g>正版四不像一肖图今天 马会内部传真料2021今晚特789790跑狗彩图 天空开奖44552香港资料 黄大仙四不 像特肖图246天天彩与你同行 马会图 每期自动更新开奖结果 澳门码开奖记录今天告还表示,美债收益率对非农就业数据的意外表现相当敏感,在因假期而缩短的交易日发布就业数据时,市场走势可能被急剧放大。

  市场目前普遍预期非农就业人数将增加65万人,失业率将降至6%,每小时薪资同比增长跌至4.5%。若实际公布数据真如市场预期,此次新增就业人数将录得去年10月以来的最大增幅。

  “如果最终数据高于市场预期平均值,美债市场的抛压会比一般情况下大吗?”美国国会证券管理公司(capitol securities Management)的首席经济策略师恩格尔克(Kent Engelke)回忆起1994年遇上休市时公布就业报告时的情况,“那时由于假日,债市和股市都休市了,而就业数据报告比预期更为强劲,然后在周一开盘后,美债遭受大幅抛售,一蹶不振。”

  通常,当天购入的美债可以在第二天结算,但由于遇上假期,本周四买入的国债将在下周一易手,本周五休市前买入的债券将在下周二才能易手。

  Etico partners的固定收益主管费斯(Steve Feiss)称:“这对国债买家和经销商而言都是一个风险”。

  二季度料将继续疲软且动荡

  除了短期抛售和动荡风险外,分析师还预计美债动荡的趋势将延续到今年二季度。

  长期看好美债的汇丰固定收益研究全球主管梅杰(Steven Major)表示,今年以来,伴随美国经济逐渐复苏,多数债券策略师都做好了今年美债收益率上升的准备,但这种回落的速度和规模甚至令市场老兵都感到担忧,并引发了投资者对未来几个月美债走势的不安。“我们所有人都被打击2六 彩资料免费大全 2021年九肖期期中无错记录021澳门六下彩资料大全图片 图片玄机二四六天天好彩308k com蓝月亮246Z天天好彩免费资料 澳门天彩资料g>曾道免费大全资料正版 二四六免费 猪头三房产网ong>正版必中一肖四不象图 白小姐特玄 二四六星期天天开奖ng>六肖中特期期准 王中王白小姐铁大全 香港挂牌全篇最完整篇 香港挂牌<玄机阁马会资料 246天天免费资料大全玄机trong>天空与你同行免费资料 香港正版资料免费大rong>5肖5码期期中特 2021全年资料免费大全二四六玄机图资料308每期全文 香港6合开奖查询<六图库大全图片2管家婆牛魔王888300 彩图中心021年 今晚买什么特马资枓strong>181399con彩圣网免费资料 二四六免费资料282ccro小鱼儿高手论坛455acc 4946cc爱资料大全一ng>2021正版四不像图网站 2021年香港免费资料大全码码报免费 534cc246trong>rong>天二四六幺机好彩 香港金马会救世网空彩d35cc资料香港 篮月亮内部三个半波中特4o期strong>香港天下正版2021生肖表图片高清 www525656ocm码资料香港 246天天好彩944CC料大全 2020年香港历史开奖记录str最准3肖三码必中特 香港最准马料大全六ong>香港曾道正版资料精准 2021年全年综合资料大全strong惠泽天下综合资料大全 388110 C0mtrong>http www 35717 com 东成西就必中码>曾道免费资料大全正版2018年无错 www 351313自看高清跑狗图每期自动更新做one笔记一个致为一 大东秀人今天井奖港台正版资料 2021今晚开什么特马资料图tro高清跑狗图今期 马报2021>香港天下免费资料大全 236767 conng>2021年02期码报 精选十码期期准香港2019六开开奖记录手机版 图玄机二四六天90234黄大香港宝典免费资料大全2021 白小姐六肖期期准免费246免费 middot 天下彩944cc 2019年期马会118期免费资料ong>仙救世网 二四六天天好彩免费资料大全天彩ng>strong>奥门2021精选资料大全 摇钱树心水论免费提供澳门今晚六彩现场开奖结果澳门今晚六彩现场开奖结果澳门今晚六彩现玄机图二四六天天好彩 118图库开奖结果推荐黄大仙2020年香港正版免费资科 天下釆票免费资料大全r君岛美绪朋友的妈妈 二四六天天好彩308kcom每期文字资料大全(风险)o156999已有80人己选择这里 小鱼儿玄机2ng>246玄机图资料二四六 香港天空彩与你同行免费大全开奖结果蓝月亮精选枓10 10一王中王开奖结果 今晚澳门开奖结果是多少 10 1 9944cc王中王trong4887铁算开奖结果果 小说 澳门图库开奖现场直播>正版四不像一肖图今天 马会内部传真料2021ng>789790跑狗彩图 天空开奖246天天彩与你同行 马会图 每期自动更新到了,今晚特马开奖结果 澳门码开奖记录今天44552香港资料 黄大仙四不 像特肖图我怀疑第二季度也会很动荡。”

  在梅杰看来,第二季度债市持续疲软和动荡的催化剂可能来自更高水平的增长率和通胀率。

  债市投资者目前将目光投向美国总统拜登本周三宣布的2.25万亿美元的重大基建计划,该计划有望进一步推升美国经济前景。彭博的最新月度调查显示,经济学家们进一步调升了对美国今年的GDP增速预期至5.7%。

  资产管理公司施罗德(Schroders)的美国多部门固定收益业务主管霍恩比(lisahornby)表示,有大量证据表明,美国经济强劲扩张,可能会让心神不定的债市投资者更加紧张,从而引发波动,并再次给美国国债带来下行压力。她预计,10年期美债本轮最终将涨至2%。

  富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)的固收部门首席投资官德赛(Sonal Desai)警告称:“通胀将有相当大的空间以比许多人目前预期的更强劲、更持久的方式回归。”

  近期,美联储官员不断重申其对2%的通胀目标的更大的容忍度。“市场对美联储的这一表态十分买账,也就是说,市场预计通胀将进一步加剧。”但她指出,“风险在美联储的另一项表态上,即当通胀加剧后,美联储是否能够再次将其降下来。”

  德赛预测,到今年底,10年期美债的收益率可能达到或高于2.5%。

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